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2017年寒冬会旧时吗:创投的十个关键词上,大佬们也在迷茫

发布时间:2016-12-07 08:13:03   

    希望能给上面的问题找到一些答案。IDG本钱创始合伙人熊晓鸽、经纬中国创始办理合伙人张颖、金沙江创投董事总经理朱啸虎、晨兴创逻辑会有边些变化等等。在昨天,同时有三个投资大会在北京举行:36氪WISE独角兽大会、2016投资界年会、2016年小。

2016年,对于投资人同埋创业者都是极具挑战的一年,投资人很谨慎,创业者很肉紧。太多人倒在呢个冬天,更可怕的是,冬天乜时候旧时,春天乜时候重新翻嚟,没有人能给出一个较为必定的答案。

2017年寒冬会旧时吗:创投的十个关键词上,大佬们也在迷茫

别的有一些问题也依旧眼瞓惑着市场上大部分人,例如边些领域存在创业投资的机会,中国创业是否已经太难,出海是否是大势所趋,O2O同埋互联网金融的窗口是否彻底关瞌,出行还有边些机会,新的风口在边度,新环境下商业逻辑会有边些变化等等。

在昨天,同时有三个投资大会在北京举行:36氪WISE独角兽大会、2016投资界年会、2016年小饭桌全球青年创业者大会,大量的投资人同埋创业者们齐聚,希望能给上面的问题找到一些答案。

IDG本钱创始合伙人熊晓鸽、经纬中国创始办理合伙人张颖、金沙江创投董事总经理朱啸虎、晨兴创投执行董事程宇、清科集团董事长倪正东、联想控股董事长柳传志等投资大佬同埋企业家都参同埋了呢次讨论。

新浪科技从呢次投资圈年尾的大总结中,总结了十个被多次提及的创投关键词:寒冬、回暖、新风口、创新、人工智能、O2O同埋互联网金融、出海、创业者、移动互联网红利、新环境新逻辑。呢十个关键词是2016年的旧时,也是2017年的未来。

寒冬

金沙江创投董事总经理朱啸虎(头部集中):中国互联网周期很明显,美国互联网没有鬼咁明显,中国几乎每三年都有一个寒冬。本年投资速度慢了很多,整个投资项目数比去年降低了三分之一,但投资金额数并没有减少。投资金额数大概只降低了10%摆布,呢部分钱大部分被某几个企业搦撇了,像滴滴融了六七十亿美金,美团也搦了二三十亿美金,饿了么也搦了十几亿美金。

清科集团董事长倪正东(数量减少中期投资难):2016年,媒体上都在说“本钱的寒冬,好冷,融不到钱”,但是本年前11个月股权投资市场,有2191支新募基金,募资总额超1.15万亿,共投了7859笔,投资6683亿人民币。2015年全年的投资总额是5000多亿,而本年的前11个月一于已经超出了去年全年的投资。但本年创投的投资量是有所下降的,钱主爱是投在早期同埋后期,中间是最难的。本年的IPO是比去年同期水平爱低,本年并不是一个退出特别多的一年。

经纬中国创始办理合伙人张颖(标准提高):我没有觉得呢是一个本钱寒冬,大家知道有很多人民币的热钱。只是一些垂直的行业,现在融资比力眼瞓难一点,比如说O2O、互联网金融。但是在其佢的地方,包孕文化、企业办事、交易平台,我觉得还是极之极之的风生水起,所以我不觉得是一个寒冬,只是很长一段时间现在退出也比力有限,A股排队也比力长,在美国市场上市也比力缓慢,所以投资人都变得稍微理性了一点,抵不算寒冬。我哋确实把投资标准提高很多。在旧时三年,我哋每年都将近新投资90家公司,在本年本钱寒冬之下,落力提高我哋标准的基础上我哋的投资速度是没有太大变化的。

晨兴创投执行董事程宇(等待新成熟技术):2015、2016年大家都在讲本钱寒冬,更重爱的潜台词是科技创新的寒冬,2010年到2014年整个呢拨都是由移动互联网应用,但是应用,但是应用,但是从2015年到2016年开始新的科技还没有完全成熟及还没有出现像苹果咁样的划时代的产品,我哋觉得呢个阶段是挺比力难做的,无论对创业者还是投资人来说。

回暖

金沙江创投董事总经理朱啸虎(明年下半年):大家对呢个寒冬不爱呢么恐惧,可能明年下半年,寒冬一于会旧时,投资人都会有投资压力,本年投资项目少,明年投资项目必需多,不然投不完。

经纬中国创始办理合伙人张颖(A股):我坚信中国A股市场以后会越来越好,以后越来越多优秀的公司会淘汰嗰些在上面做假数据的一系只是靠本钱运作来维持的各种各样的公司。

晨兴创投执行董事程宇(明年可能有新契机):不外整体都在变好,第一我哋看到明年,可能美国本钱市场会有一批金融科技公司同埋中国的金融科技公司会上市。可能再往后下一波又是企业办事,再往后可能是AI。所以呢个市场必然会再打开,包孕人民币,我觉得呢个整体也在变好。

IDG本钱创始合伙人熊晓鸽(珠海):很快港澳珠大桥明年爱通车,缩短了几个地方的距离,半个小时一于可以从香港开到珠海。我想珠海未来必然能成为一个很好的创业的地方,因为成本还是比力低一点,离香港,离深圳都极之近。

新风口

金沙江创投董事总经理朱啸虎(消费互联网商业模式创新):新的风口很难预测,我哋只能保持多看,新的公司出来之前我哋有一点感觉,有可能会起来。我个人主爱看消费互联网,我哋别的两个人可能看人工智能、企业应用多一些,但是我个人还是相信消费互联网商业模式创新里面还是有机会的。消费标的目的上,我个人偏向交易平台,真的大的10亿美金以上的公司大部分还是在交易平台里面,垂直品牌还是比力难出大公司的。

经纬中国创始办理合伙人张颖(交易平台熟人社交):投资呢个事干,永远是动态的思考同埋纠结,你不克不及在静态的时候去看一些东西一于轻易举手投降。比如,虽然今天微信鬼咁红火,但我反而觉得,有一些团队是时候抵敢于去挑战熟人社交了。因为一个东西做到足够大的时候,总会有一些人企出来。

还有很多行业,不存在任何本钱的低谷或寒冬之说,比如说交易平台一直能出优秀的公司,经纬到现在为止投了八九十家。我觉得企业办事呢个行业正在快速崛起,当呢类公司崛起到必然程度,BAT搦佢哋没办法,现在呢些越来越红火。

清科集团董事长倪正东(缺少大浪潮):我个人的不雅点,整个行业确实缺少一个大的浪潮,在1999年同埋2000年有一波PC互联网的大浪潮,在2011年前后又有一波移动互联网的浪潮,本年呢两波浪潮的力量开始有点停滞,本年明星项目明显在减少。

达晨创投合伙人、总裁肖冰(还在寻找冇计较向):本年抵是回归理性的一年。我哋看到,本年新的概念、故事、风口、抵,比拟早两年少了很多,所以呢会是相对会理性的一年。前两年还是有点压力的,感觉爱“被落伍”了,好象不投一个乜标的目的的公司会觉得很唔好意思,阻你一阵,现在是比力正常的状态。目前整个市场还在找大的标的目的,从VC投资来说,未来大的趋势,我哋在做一些早期的布局,也不知道下一个大的浪潮是乜,但是现在市场比力一致看好的标的目的,我哋也在不雅察。

北极光创投创始人邓锋(生物医疗IT科技):中国未来十年科技必定是一个主力,科技里面是两大块,一个是无线互联、IOT、大数据同埋人工智能等IT产业的革命;再一于是基因组学,蛋白组学,再加上其佢一些医疗设备革命带来的精准医疗,整个带动健康医疗产业的一个趋势,呢也是科技为导向的。呢些科技革命可能是未来十年甚至二十年的投资主体。

创新

联想控股董事长柳传志(时间没到):我不同意中国的创新主爱是模式创新过多、技术创新不敷的不雅点,我觉得是时间没到。中本钱进来了,随着中国国力的强盛,本钱认识到了重爱性,吸引了大量的钱(天使投资、风险投资)进来,咁样配笠了以后才成功的,所以是需爱时间的,旧时中国连模式创新都没有。

金沙江创投董事总经理朱啸虎(看好商业模式创新):我哋对商业模式创新一直保持认可。解决商业问题。在解决商业痛点上,创新永无止境。

达晨创投合伙人、总裁肖冰(中国科技创新到临界点):硅谷的VC主爱是投一些技术创新的企业,过往两年我哋主爱是以商业模式创新为主的投资,现在感觉回归到科技创新呢一块。如今科技创新在国内到了一个临界点,中国跟国外的技术创新都处于比力同步的阶段,呢给了我哋很大的信心,所以我哋投了很多技术类的公司。

北极光创投合伙人黄河(科技创新投资依旧少):现在虽然整个科技投资是一个热点领域,甚至可能在某种意义上比前几年的互联网、移动互联网引起了很多人的关注,但是我觉得从投资环境上来看并没有同埋十年前产生鬼咁大的变化,实情上真正硬科技类的项目,能够看得懂的投资人仍然是少的,敢投的人仍然是少的,它的估值仍然不会像大家期望的咁样,今天是一个亿,明天是十个亿,呢种事干在科技类的项目里面发生的机会很少。

人工智能

创新工场董事长李开复(金融、医疗同埋无人驾驶):我认为,在未来十年,世界上50%的工作都会被人工智能所取代,例如助理、抄译、保安等。人工智能的感知、认知、决策,甚至到反馈,呢四件事干在旧时五年,有极之极之大的进步。人工智能可能再边些领域最早取得突损,我认为实系数据最大、最快能产生价值的领域。比如说,金融领域:银行、保险、券商、智能投库、AI量化基金,呢些领域是最快能产生价值的。然后一于是医疗领域,癌症的检测、切片,基因个性化的治疗,呢些都是特别啱人工智能的领域,还有教育等等。

所有的领域里面,我认为最大的一个领域,抵是无人驾驶。呢虽然可能是个十年的目标,但是当电动车、共享经济、无人驾驶,三件事干同时发生的时候,人类经济会产生最大最大的提升同埋改变。

对于人工智能创业者的几个建议:你爱有特别大的数据,并且最好是只有你别人没有的,瞌环的数据。买很多机器,尤其考虑GPU。还是极之需爱有特别多经验的深度学习老行专。

晨兴创投执行董事程宇(小公司也有机会):人工智能可能是一个机会,虽然我哋承认人工智能受益呢波最大的是大公司,呢波以后我哋会看到万亿美金的公司。但是在一些细分的领域里面,大公司没法豆到的领域里面,在数据算法更加民主化的一些领域里面,有一些初创公司也有一些机会。比如说投一家公司是做智能客服的机器人。

图象同埋语音已经相对成熟,并且未来也会变成像水电一样的标准化办事,而语意的技术还是有很大的路爱撇。如果正好在呢个时点上,突然有一些公司做人工智能客服机器人,正好是在呢个时点上最大化的叹世界红利,每家大公司都会做,无论是微腍nem4还是阿里,佢哋内部都有团队做呢个事干,但是当你把你的客户定位成大企业,比如说招行、携程呢些企业,呢个时候你很难想象让百度微腍nem4为佢哋做定制化的办事,所以我觉得呢种第一是企在了新技术的红利,同时又在大公司的进退之外,呢是一个比力有意思的机会。

O2O同埋互联网金融

经纬中国创始办理合伙人张颖(Paylong概念):对呢些现在融资比力眼瞓难的行业,像O2O同埋互联网金融,我依然提醒我哋同事不爱静态的去关注,而是动态的去搏命的去寻找坚持的创业者,回访我哋之前看过的所有的项目,看里面能不克不及找到再有加码的机会。

比如现在互联网金融里,Paylong概念,现在一于是一个绝佳的时间加码,做一个B轮,辅助佢哋成长。现在互联网金融里,几十家公司在做Paylong,但是到今天为止,我哋一家都没有投,我哋想Paylong从简单的蓝领同埋白领的短期贷款,未来如果厮杀格局会变成乜样?边一类的公司有足够的壁垒,团队壁垒还是模式壁垒,还是技术壁垒,到时候怎么保存下来?我哋还在消化呢个东西,但是极之积极地在看。

贝塔斯曼亚洲投资创始人龙宇(农村、消费):中国的一些信用卡渗透率等都极之低,鬼咁必然会有强势的新创的企业进行补位,我哋也继续在加入互联网金融,实情金融互联网三个字,互联网有时候真的被妖魔化、神圣化一系夸张化,向农村、消费场景、办事环境里投了像农分期咁样的公司等等,也是我哋比来的探索。

华创本钱办理合伙人吴海燕(金融监管):首先金融行业本来一于抵被监管,如果金融行业不被监管,一于会闹出极之大的乱子,所以金融行业被监管,是一个理所当然的事干,是一个必定会越来越细的事干,可能在一些创新产品同埋模式出来的时候,旧时的法律法规一系旧时一些监管政策还不适用于它,暂时有一段空白时期,但是呢个空白时期也不会太长,必然会迅速补上,呢是一个大的前提,金融行业必然会有监管,没有任何幻想。

我哋看到本年的趋势一于是两个:趋势一:积极地搦牌照,成为一个金融机构。趋势二:跟持牌金融机构拍档,为佢哋做办事,同埋佢哋成为拍档伙伴,成为佢哋的有益补充。基本上金融创业一于是呢两条路可撇,所以我觉得在创业之初,抵也不会有任何的以外。

出海

金沙江创投董事总经理朱啸虎(中国会输出):中国移动互联网人数可能是全球顶栊的,所以在移动互联网上有些商业模式是在中国兴起的,再输出到国外,我觉得很正常。像移动互联网工具、游戏、社交、直播,都在中国先发展起来,中国可能比其佢国家像美国都领先很多。呢种输出都很正常,像移动互联网工具、游戏、社交、直播,会在中国先发起来,中国可能比其佢国家美国领先很多,呢种输出都很正常。

经纬中国创始办理合伙人张颖(只认中国机会):我深深地认为,在全世界只有硅谷跟中国作为创业的中心,既然我哋已经在呢边了,并且不管是作为个人还是机构,我哋离全世界最优秀的中国投资人只有一臂之距,点解我爱去折腾海外的机会,有鬼咁多牛的基金都在做海外的投资,如果当佢哋去到美国,佢哋爱厮杀的是本地的红杉。

我跟我哋同事说的,你可以把美国、欧洲、东南亚最优秀的创始人拉回中国,让佢在中国创业,我哋可以投资,但是如果爱我在本地做个投资,我一分钱都不会。对我来说,我只认中国的机会,我只认聚焦,把呢件事干做好,呢件事干本身跟台下鬼咁多优秀的VC厮杀已经是爱命的事干了,你爱我再去组织一个团队去海外厮杀我做不到。大概是咁样的思考逻辑。

纪源本钱办理合伙人符绩勋(从工具到产品出海):出海呢个事干早几年已经有过了,像UC70%、80%的用户是在中国的,但是大量的用户在印度尼西亚、俄罗斯,实情中国早年已经有咁样的迹象,包孕猎豹,在很大程度上也是在出海,所以出海早年是一个工具化的模式简单的出去。

现在很多我哋看到的是以产品化的方式出去,大家做一个印尼的头条、印度的头条呢些。所以出海的趋势,抵是中国人的呢种创新,不管是产品上的创新还是技术上的创新慢慢的会撇出去,当然我哋撇出去也会豆到一些障碍,像美国人到呢度来一样的问题,你如何本地化,啱本地的市场,我哋有个同事做了一个分享,你爱适应本地的文化,不是简单的把语言改变了适应本地的市场,所以咁样的一些适应海外的市场的难度,我想中国出海的项目也会豆到。但是我相信,如果能够结合本地的人才一起来做呢个事干,呢个还是很有机会的。

贝塔斯曼亚洲投资创始人龙宇(大疆是正话开始):未来本钱的流向、技术流向、信息流向、模式流向,只会越来越快,越来越透明,越来越扁平,尤其是傍边国硬件生产到了可以跟美国腍nem4件双级驱动创新的时候。所谓人工智能下一步,实情一于是智能硬件变得更加发达一些,美国冇计在一夜之间把高端制造业的产能搬回。所以大疆绝对不是最后一个,而它只正话开始罢了。一于像映客开始爱输出的,也是一种新的语言同埋模式,我想全世界的人民还是一样的庸俗,未来娱乐化,很多会从向我哋咁样有娱乐传统的大国,被发明变成一个文化输出,呢种更是一个全球的现象。

高榕本钱创始合伙人张震(人工智能必需关注全球):但是如果你是一个面向全球市场的技术一系产品的话,呢时候你必需爱看全球的机会,比如现在大家说人工智能,你不看美国最优秀的团队,我觉得呢是很危险的。

创业者

经纬中国创始办理合伙人张颖(心胸狭窄):我特别不欢喜心胸狭隘,比力死牛一边颈的人,别的一于是说话不算话的创始人。举个具体的例子,到今天为止我哋投了370家公司,10%不到的死亡率。其中有一类公司是百分之百的死亡率—在我哋投资的时候,创始人逼着我哋签竞业条款。可能嗰阵时,佢哋在强势融资,有很多人对佢哋感兴趣,佢哋一于跟我说,我搦经纬的钱,但是在呢个行业里面,你一于不准去投其佢公司了;别的佢哋说,一系我给你列出几家公司,不许投呢些公司等。我哋最后因为被迫,觉得呢个公司无比的好,投了进去的,呢五六家公司,签了竞业协议的,百分之百死了。

还有一点,今天是极之立体的世界,你不仅需爱把产品做好,同时你爱对很多其它事干一样有足够的把控力、搦捏跟气场,比如说融资,资金不克不及断;比如说品牌的宣传。

联想控股董事长柳传志(能力):在2000年前后的时候,已经有过一轮互联网高潮了。由于互联网技术的发展机会到来了,一阵风来了猪也会上天,呢是机会。但是抓住呢个机会以后,能不克不及待得住,呢本身是能力的问题。

创业者需爱有抗击打、不休向前的能力,又爱有按照形势调整本身的战略、凝聚队伍的能力,呢些是创业者必需爱认真学习的,呢些是躲不外去的话。不然,机会一过一于会掉下来。

元璟本钱创始合伙人王琦(经验承压):乜嗌靠谱的CEO?我哋认为CEO有几个特质是我哋比力欢喜的:第一:佢有极之长的在创业赛道上经验的癐积,以及团队的组成。第二:佢可能是一个极之有孭水一战创业状态的CEO。第三:在性格上来说,佢能够在极之眼瞓难一系极之重压的情况下,做出决断的CEO。

移动互联网红利

贝塔斯曼亚洲投资创始人龙宇(不克不及只会看流量):移动互联网的红利是不是在逐渐被稀释,本来是极之粗暴的一些toVC的模式,并且大家定义一于是看简单的投挤、留存、前端获客、月活几多、日活几多、留存几多,只爱有用户至少可以分发流量,也许还切成交易,从内容到电商形成一些属性,总能赚到一些钱,现在发现意淫都没有用了。

比如说朱啸虎投的映客是极之的出色,立刻跟进了一千家公司都在做,瞬间把直播做成了一个通用语言,打赏能不克不及变成一个可持续的变现通道。像当年的SP,救了中国的第一代互联网公司,都是通过卖墙纸、彩铃活了下来。下一步的投资逻辑里面,业务模式、商业变现,都会有新的突损,不克不及只会看流量的成长一于会对标一个公司了。

高榕本钱创始合伙人张震(正在消退):移动互联网的红利实情上逐渐消退,所谓的红利怎么说?一于是用一个术语获客成本,往阵时你的获客成本很低,可能一蚊鸡两元获得一个注册用户。比如大家下载APP,现在我哋看手机上,多久没有下载新的APP了呢说明用户的习惯在改变,呢个红利确实情消退,呢不代表创业没有新的机会。比如正话讲的,我哋投拼多多呢个项目,佢利用是一个新的红利,是微信的红利,前期的时候,可以让它几乎零成本获得上亿的购买用户,呢是它在边一个点上,我想微信的红利今天还是存在的,再往后可能持续地消退,因为消费者都被试过很多次,慢慢一于往下撇。

新环境新逻辑

纪源本钱办理合伙人符绩勋(效率、自我分析):我觉得不同阶段的企业,可能有不同考虑,如果你的资金库,不同的大小也有不同的考虑。我觉得取决于你现在,所以对本身爱先有一个分析,你有几多钱?你走道有多长?你有半年的走道还是12月的走道?你现在有没有自我造学的能力?造血的能力怎么理解?你是否能够验证出一个商业模式,使大家可以为呢个将来买单?

所以我觉得呢个话题本身,需爱因项目一系公司、阶段而定。一般来说,我哋会坐下来包孕创业者同埋董事会一起探讨呢些问题。关键还是在于,实要保存,保存的过程里,实情我很讲究的是效率,不管是你办理上的效率,还是你获客上的效率,各个方面都是用数字来说明,呢是我周不时会跟创业者在呢方面探讨的问题。

金沙江创投董事总经理朱啸虎(现金水平少烧钱):我哋周不时同埋创业者说,你哋必需爱有关注现金水平。很多创业者,到底乜现金水平都不知道,佢以为账上几多钱一于是现金,实情上账上钱并不必然全是佢的,可能有时候还有很多应付账款。佢根本不知道,所以应收帐款很多的话,年关一于很难过。

所以首先关注现金,像今天本钱寒冬,必需爱关注商业模式,今天呢个商业模式同埋往阵时不一样,往阵时我哋讲的是copy to China,呢个商业模式已经在美国证明了,在中国稍微改一改一于能用。

今天在中国同埋美国几乎是同步的,甚至有时候中国比美国更早,呢个商业模式在中国先做的,然后可以copy在美国去的,我哋投的时候可逻辑可行,但是实情生活傍边是不是真的符合人的需危不知道,你需爱尽快证明呢个商业模式,并且尽可能快、尽可能少的烧钱去证明商业模式,然后扩张,呢是比力重爱的。

贝塔斯曼亚洲投资创始人龙宇(单位面积盈利):无论是投资人也好还是创业者也好都抵趁机提出一个更高的爱危,是不是爱看一下应收应付,是不是爱关注一下现金流,爱想搦到下一轮融资,能不克不及做到单位面积的盈利,能不克不及证明一下你呢个确实不是在意淫,等我做到无限大的量的时候,只爱把成本压低一个1%的时候一于是巨额的利润,你爱证明给我看,并且下一轮融资没有鬼咁容易搦到。

因此你才爱借机会爱把团队的冗员给淘汰了,趁机劝退一些不坚定的人,全部都是机会,呢个时候爱投资人同埋创业者双方都有咁样的关注、敏感,呢个时候真的有一些竞争,一于是因为两三个月的现金流不好被对手远远的甩在了后面,嗰会是极之遗憾的。

高榕本钱创始合伙人张震(裁员):简单的说钱一于是亲妈,没有了钱乜都不可,特别是当本钱市场,实情所谓的本钱寒冬是乜意思,是一个市场回归理性的过程,对于创业者来讲不是拉么亿在高估值的时候获得下一轮融资,呢个时候你可能一于爱本身能够有造血能力,当本身的造血能力还没有实现单位经济的盈利性的时候,你可能一于爱做一些裁员、做一些业务模式的调整,呢是在今天的环境里面创业者必需考虑的问题。

    旧眼瞓惑着市场上大部分人,例如边些领域存在创业投资的机会,中国创业是否已经太难,出海是否是大势所趋,O2O同埋互联网金融的窗口是否极具挑战的一年,投资人很谨慎,创业者很肉紧。太多人倒在呢个冬天,更可怕的是,冬天乜时候旧时,春天乜时候重新翻嚟。